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【品种策略】热卷：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

pepsi 2025-10-23 11:59:17 理财保险已有人查阅

导读热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡本周热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存出现超季节性累库，出口利润下滑，基本面压力增大。尽管市场关注四中全会可能带来的刺激政策，钢材价格或小幅反弹，但基本面偏弱限制反弹高度，后续回落可能性较大。银河期货震荡热卷产量偏高导致库存压力较大，尽管需求有所修复，但资金释放放缓且项目数量同比下滑，钢价承压。同时，动力煤价格上涨及钢材利润收缩对热卷价格形成一定支撑，整体维持区间走势。兴业期货震荡热卷基本面驱动偏弱，供需矛盾和去库压力逐步积累，钢铁

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	本周热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存出现超季节性累库，出口利润下滑，基本面压力增大。尽管市场关注四中全会可能带来的刺激政策，钢材价格或小幅反弹，但基本面偏弱限制反弹高度，后续回落可能性较大。
银河期货	震荡	热卷产量偏高导致库存压力较大，尽管需求有所修复，但资金释放放缓且项目数量同比下滑，钢价承压。同时，动力煤价格上涨及钢材利润收缩对热卷价格形成一定支撑，整体维持区间走势。
兴业期货	震荡	热卷基本面驱动偏弱，供需矛盾和去库压力逐步积累，钢铁企业亏损减产风险提高；但宏观面有支撑，需关注政策面增量信息指引。策略建议空单轻仓持有。
恒泰期货	震荡	钢厂减产和需求修复对热卷期货形成支撑，但产量偏高导致库存累积，需求支撑力度偏弱限制价格上行，政策预期与低估值对价格形成底部支撑。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需稳定，库存小幅去化，尽管黑色相关行业投资下滑，但中美博弈缓和及出口预期回升，短期钢价走势偏强震荡。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱且库存变化不大，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材本身基本面，热卷表现强于螺纹，维持中期看多观点。